Um avião da Embraer pode passar décadas transportando passageiros, executivos ou militares. Mas, para a empresa que o fabricou, a história financeira começa muito antes de ele levantar voo — e pode continuar muito depois da entrega.
Em 2025, a Embraer registrou US$ 7,578 bilhões em receita, o maior faturamento anual de sua história e um crescimento de 18% em relação ao ano anterior. No mesmo período, a companhia entregou 244 aeronaves.
Mas de onde vem todo esse dinheiro?
A resposta parece simples: a Embraer fabrica e vende aviões.
Só que essa é apenas uma parte da história.
A companhia atua em aviação comercial, aviação executiva, defesa e segurança e serviços e suporte. Além de desenvolver e fabricar aeronaves, também existe uma enorme operação de pós-venda por trás dos aviões que já estão voando.
É essa combinação que transforma uma fabricante brasileira de aeronaves em uma empresa global de bilhões de dólares.
Neste artigo, vamos abrir esse modelo de negócio e entender de onde vem o dinheiro da Embraer.
Em poucas palavras: como a Embraer ganha dinheiro?
A Embraer possui diferentes fontes de receita:
- Aviação Comercial: venda de jatos para companhias aéreas e outros operadores;
- Aviação Executiva: venda de jatos particulares e corporativos;
- Defesa & Segurança: desenvolvimento, produção e fornecimento de aeronaves e soluções para governos e forças armadas;
- Serviços & Suporte: manutenção, peças, treinamento, suporte técnico e outros serviços relacionados às aeronaves.
Em 2025, a companhia também informou que sua carteira de pedidos firmes chegou a US$ 31,6 bilhões, um recorde histórico.
Ou seja: para entender o negócio da Embraer, não basta perguntar quantos aviões ela vende.
É preciso entender o que acontece antes, durante e depois da venda.
O que a Embraer realmente vende?
Quando pensamos na Embraer, provavelmente imaginamos uma linha de produção cheia de aeronaves.
Mas o produto final é apenas a parte mais visível de um negócio muito maior.
A companhia projeta, desenvolve, fabrica e comercializa aeronaves e sistemas. Também fornece serviços e suporte aos clientes depois que os produtos entram em operação.
Isso significa que o modelo pode ser simplificado desta maneira:
Pesquisa e desenvolvimento → produção → venda → entrega → operação → serviços e suporte
Cada etapa envolve atividades, custos e oportunidades de receita.
E é por isso que a Embraer não pode ser analisada apenas como uma empresa que “vende aviões”.
1. Aviação Comercial: vendendo aviões para companhias aéreas
✈️ Onde tudo parece mais simples
Imagine uma companhia aérea que precisa aumentar sua frota.
Ela pode precisar de uma aeronave capaz de operar determinadas rotas, transportar uma quantidade específica de passageiros e apresentar custos operacionais compatíveis com seu modelo de negócio.
É nesse mercado que a Embraer compete com sua família de jatos comerciais.
Em 2025, a empresa entregou 78 jatos comerciais, sendo 44 E2 e 34 E1.
O dinheiro, nesse caso, vem principalmente da venda dessas aeronaves.
Mas existe uma diferença importante entre simplesmente “fabricar um avião” e efetivamente transformar uma encomenda em receita.
O processo envolve pedidos, contratos, produção, entrega e reconhecimento contábil da receita de acordo com as regras aplicáveis.
O ciclo básico é:
Companhia aérea ou cliente → pedido → contrato → produção → entrega → pagamento/receita
E existe outro elemento importante nesse mercado: a carteira de pedidos.
No final de 2025, a carteira de pedidos da Aviação Comercial da Embraer alcançou US$ 14,5 bilhões.
Isso não significa que US$ 14,5 bilhões tenham entrado no caixa naquele momento.
Significa que existe um volume significativo de pedidos firmes que representa negócios contratados para serem produzidos e entregues ao longo do tempo.
Essa diferença entre pedido, receita e caixa é fundamental para entender uma fabricante de aeronaves.
2. Aviação Executiva: quando o cliente compra um jato particular
🛩️ Um mercado completamente diferente
Agora imagine outro comprador.
Em vez de uma companhia aérea buscando uma aeronave para operar rotas comerciais, temos uma empresa, empresário ou operador especializado procurando um jato executivo.
A Embraer atua nesse mercado com famílias como Phenom e Praetor.
Em 2025, a companhia entregou 155 jatos executivos, sendo 86 leves e 69 médios.
O volume de aeronaves entregadas é, portanto, muito maior que o da aviação comercial.
Isso não significa, por si só, que o segmento seja mais lucrativo ou gere mais receita — os valores e características de cada aeronave são diferentes.
Mas mostra a importância desse mercado dentro da operação da companhia.
A Aviação Executiva também teve forte crescimento em 2025: a receita do segmento aumentou cerca de 25% na comparação anual, segundo a Embraer.
E a carteira de pedidos da divisão chegou a US$ 7,6 bilhões, novo recorde histórico.
Aqui aparece uma característica importante do modelo da Embraer:
a empresa não depende de um único tipo de cliente.
Ela vende para diferentes mercados, com necessidades completamente diferentes.
3. Defesa & Segurança: quando o cliente é um governo
🪖 O avião deixa de ser apenas um avião
A terceira grande frente é ainda mais diferente.
No mercado de defesa, a Embraer participa de programas envolvendo aeronaves e sistemas destinados a forças armadas e governos.
Entre os produtos conhecidos estão o KC-390 Millennium e o A-29 Super Tucano.
Nesse mercado, a relação comercial pode envolver contratos de maior complexidade, requisitos técnicos específicos, desenvolvimento, produção, entrega e suporte ao longo do ciclo de vida do equipamento.
Em 2025, a Embraer entregou 3 KC-390 Millennium e 8 A-29 Super Tucano dentro do segmento de Defesa & Segurança.
Mais importante que o número de aeronaves, porém, é o crescimento financeiro do segmento.
A receita de Defesa & Segurança aumentou 36% em 2025, segundo os resultados divulgados pela companhia.
A carteira de pedidos também ganhou força: no fim de 2025, a Embraer informou contratos envolvendo cinco KC-390 para Suécia e Portugal, enquanto a carteira consolidada de Defesa & Segurança fazia parte do recorde geral da companhia.
Isso ajuda a explicar por que a Embraer não deve ser vista apenas como uma fabricante de aviões comerciais.
Ela também participa de um mercado em que tecnologia, engenharia, contratos governamentais e capacidade industrial são fundamentais.
4. O avião foi vendido. A Embraer ainda pode ganhar dinheiro com ele.
🔧 A parte do negócio que acontece depois da entrega
Essa talvez seja uma das partes mais interessantes para quem está tentando entender o modelo de negócio.
Imagine que uma aeronave acabou de ser entregue.
O negócio terminou?
Não.
A aeronave continuará voando por muitos anos e, durante sua vida operacional, precisará de:
- peças;
- manutenção;
- treinamento;
- suporte técnico;
- serviços especializados;
- reparos;
- soluções de engenharia;
- assistência ao operador.
É aí que entra Services & Support, a área de Serviços & Suporte da Embraer.
Em 2025, a receita dessa unidade cresceu 18% na comparação anual.
A carteira de pedidos do segmento chegou a US$ 4,9 bilhões no fim de 2025.
Isso revela uma característica importante de negócios industriais de grande porte:
A relação financeira com o cliente não precisa terminar quando o produto é entregue.
A venda inicial coloca a aeronave em operação.
O suporte ajuda a manter essa aeronave funcionando.
E, ao longo do tempo, isso cria novas oportunidades de receita.
💰 Afinal, quanto dinheiro a Embraer movimenta?
Agora que entendemos de onde vem o dinheiro, podemos olhar para os números.
Em 2025, a Embraer registrou:
| Indicador | 2025 |
|---|---|
| Receita | US$ 7,578 bilhões |
| Crescimento da receita | 18% |
| EBIT ajustado | US$ 656,8 milhões |
| Margem EBIT ajustada | 8,7% |
| Aeronaves entregues | 244 |
| Carteira de pedidos | US$ 31,6 bilhões |
Os números são referentes ao exercício de 2025 e foram divulgados pela Embraer em março de 2026.
Mas existe uma diferença que vale destacar:
Receita não é lucro.
Se uma empresa registra US$ 7,5 bilhões de receita, isso não significa que ela colocou US$ 7,5 bilhões de lucro no bolso.
Antes de chegar ao resultado, existem custos e despesas relacionados a:
- matérias-primas;
- componentes;
- motores e sistemas;
- fornecedores;
- mão de obra;
- engenharia;
- pesquisa e desenvolvimento;
- produção;
- logística;
- administração;
- financiamento;
- impostos e outros custos.
Uma maneira simplificada de visualizar é:
Receita
↓
– custos e despesas
↓
= resultado operacional
↓
– outros efeitos financeiros e tributários
↓
= resultado final
Por isso, olhar apenas para o faturamento pode dar uma visão incompleta do desempenho de uma empresa.
🌎 Por que uma empresa brasileira ganha dinheiro no mundo inteiro?
Existe outra característica fundamental no negócio da Embraer:
seu mercado é global.
A companhia mantém operações, escritórios, centros de serviço e distribuição de peças em diferentes regiões do mundo e atua em mais de 100 países.
No relatório anual de 2024, por exemplo, a América do Norte representava 59% da receita por região, enquanto a Europa respondia por 23% e o Brasil por 8%.
Isso ajuda a colocar a dimensão internacional do negócio em perspectiva.
A Embraer é brasileira, mas seus clientes estão espalhados pelo planeta.
Na prática, seu modelo envolve:
engenharia e produção
↓
exportação
↓
clientes internacionais
↓
operação das aeronaves
↓
serviços e suporte
Essa presença internacional também faz com que fatores como câmbio, comércio exterior, tarifas, demanda global e condições econômicas de diferentes países possam afetar os resultados.
📦 E a carteira de pedidos? Por que ela importa tanto?
Uma das palavras que mais aparecem quando uma fabricante de aeronaves divulga seus resultados é backlog, ou carteira de pedidos.
No final de 2025, a Embraer tinha uma carteira de pedidos firmes de US$ 31,6 bilhões, recorde histórico e mais de 20% acima do ano anterior.
Mas é importante não interpretar esse número como:
“A Embraer recebeu US$ 31,6 bilhões em dinheiro.”
Não é isso.
A carteira representa pedidos firmes que serão transformados em aeronaves, sistemas e serviços conforme os contratos sejam executados.
Por isso, o backlog funciona como um indicador importante da demanda contratada e da atividade futura da empresa.
Naquele momento, a carteira estava distribuída entre diferentes negócios, incluindo US$ 14,5 bilhões em Aviação Comercial, US$ 7,6 bilhões em Aviação Executiva e US$ 4,9 bilhões em Serviços & Suporte.
Isso reforça novamente a diversificação do modelo.
⚠️ O que pode afetar o negócio da Embraer?
Apesar dos números, fabricar aeronaves é um negócio extremamente complexo.
O desempenho da companhia pode ser afetado por diversos fatores.
Demanda por aeronaves
Se companhias aéreas e clientes executivos reduzirem seus investimentos, novos pedidos podem diminuir.
Cadeia de fornecedores
Uma aeronave envolve milhares de componentes e uma extensa cadeia industrial. Problemas de fornecimento podem afetar produção e entregas.
Custos de produção
Mudanças em matérias-primas, logística, componentes e outros custos podem pressionar margens.
Juros e financiamento
A compra de uma aeronave é uma decisão de capital de grande porte. Condições financeiras influenciam a capacidade dos clientes de financiar novas aquisições.
Câmbio e comércio internacional
Como a Embraer atua globalmente, alterações cambiais, tarifas e regras comerciais podem afetar custos e receitas.
Um exemplo recente apareceu nos próprios resultados de 2025: a Embraer informou que as tarifas de importação dos Estados Unidos representaram US$ 54 milhões no ano.
Isso mostra como fatores externos podem chegar diretamente aos resultados financeiros de uma fabricante global.
🔮 E o que a Embraer espera para 2026?
Depois de registrar receita recorde em 2025, a companhia divulgou suas projeções para 2026.
A Embraer espera:
- 80 a 85 aeronaves comerciais entregues;
- 160 a 170 jatos executivos entregues;
- receita entre US$ 8,2 bilhões e US$ 8,5 bilhões;
- margem EBIT ajustada entre 8,7% e 9,3%, considerando tarifas de importação dos EUA de 10%.
Esses números são guidance da própria empresa, e não resultados já realizados.
Essa distinção é importante: uma projeção não deve ser tratada como um fato consumado.
🧠 Então, qual é o verdadeiro modelo de negócio da Embraer?
Depois de olhar para todas essas áreas, fica mais fácil responder à pergunta inicial.
A Embraer ganha dinheiro com múltiplas camadas de negócio.
Ela vende:
aviões comerciais
jatos executivos
aeronaves e soluções de defesa
serviços, peças, manutenção e suporte
Mas existe algo ainda mais importante.
A companhia não está simplesmente vendendo um produto isolado.
Ela desenvolve uma aeronave, fabrica, entrega ao cliente e pode continuar fornecendo produtos e serviços relacionados durante sua vida operacional.
Por isso, podemos representar o modelo de maneira simplificada:
Desenvolvimento
↓
Produção
↓
Venda
↓
Entrega
↓
Operação
↓
Serviços e suporte
↓
Novas oportunidades de receita
É esse ciclo que ajuda a explicar como uma fabricante brasileira de aeronaves chegou a uma receita anual de US$ 7,578 bilhões em 2025.
Conclusão: a Embraer não ganha dinheiro apenas vendendo aviões
Se alguém perguntar simplesmente:
“Como a Embraer ganha dinheiro?”
A resposta curta seria:
vendendo aeronaves e fornecendo serviços relacionados a elas.
Mas a resposta completa é muito mais interessante.
Companhias aéreas compram seus aviões comerciais. Empresas e operadores compram seus jatos executivos. Governos contratam aeronaves e soluções de defesa. E, depois que esses produtos entram em operação, existe uma estrutura de serviços, peças, manutenção, treinamento e suporte.
É essa combinação que transforma uma aeronave em algo maior do que um produto.
Ela se torna o início de uma relação comercial que pode continuar durante diferentes etapas de seu ciclo de vida.
E talvez essa seja a principal lição por trás do negócio da Embraer:
Para entender como uma grande empresa ganha dinheiro, não basta olhar para o produto que ela vende. É preciso olhar para tudo o que acontece antes, durante e depois da venda.
Perguntas frequentes
A Embraer ganha dinheiro apenas vendendo aviões?
Não. A venda de aeronaves é uma parte importante do negócio, mas a companhia também atua em defesa e segurança e possui uma operação de Serviços & Suporte que inclui atividades relacionadas ao pós-venda.
Quanto a Embraer faturou em 2025?
A Embraer registrou US$ 7,578 bilhões em receita em 2025, alta de 18% em relação a 2024.
Quantos aviões a Embraer entregou em 2025?
Foram 244 aeronaves, sendo 78 jatos comerciais, 155 jatos executivos, 3 KC-390 Millennium e 8 A-29 Super Tucano.
Qual é o principal produto da Embraer?
A Embraer possui diferentes famílias de produtos e não depende de um único modelo. Entre os principais estão os jatos comerciais da família E-Jets, os jatos executivos Phenom e Praetor e aeronaves de defesa como o KC-390 Millennium e o A-29 Super Tucano.
O que é a carteira de pedidos da Embraer?
É o conjunto de pedidos firmes registrados pela empresa que ainda serão produzidos e entregues conforme os contratos. No final de 2025, a carteira consolidada alcançou US$ 31,6 bilhões.
A Embraer vende para outros países?
Sim. A companhia possui atuação internacional ampla, com negócios em mais de 100 países e operações e estruturas de atendimento em diferentes regiões do mundo.
Fontes principais
- Embraer — resultados do 4º trimestre e exercício de 2025.
- Embraer — carteira de pedidos do 4º trimestre de 2025.
- Embraer — relatório anual de 2024.
Última atualização dos dados: 2025, com resultados divulgados pela companhia em 2026.